USAs store innsats på stablecoins, via GENIUS Act – føles som et strategisk, men desperat trekk for å utvide kjøperbasen for statsobligasjoner, spesielt ettersom tradisjonell utenlandsk etterspørsel begynner å falme på grunn av tariffer og økende risiko. Men disse to diagrammene bør vekke alarm: vi forventer at USA-støttede stablecoins vil få adopsjon, men etter hvert som amerikansk gjeld stiger og statsobligasjoner blir mer risikable, gjør også stablecoins det samme som støttes av dem. Når det øyeblikket kommer – hvordan vil de fiat-støttede stablecoins opprettholde bindingen?