Historisk sett er en av de største investorbekymringene for @pendle_fi rundt utløpet av Ethena USDe. Gitt størrelsen på den totale TVL knyttet til Ethena ($2-3 b) og TVL assosiert med enkelt utløp ($1B+) - forståelig nok er dette en bekymring Dette måles best ved Pendles fangst av total USDe-utstedelse. Historisk sett har vi sett store fall i % aksjefangst (10-20 poeng), etterfulgt av 2-4 måneder for å komme tilbake til tidligere nivåer Etter hvert som Etena-produktet har modnet (7-9 % faste PT-renter) og brukstilfellet på Pendle har skiftet bort fra "New Customer Acquisition" mot "Core", har disse utløpene blitt ikke-hendelser Den siste utløpet 28 mai 2025 (med $1B+ USDe som ruller av) har sett en nedgang fra topp til bunn penetrasjonsnedgang på 8 % - en av de minste i historien Enda mer imponerende er det at Pendle TVL knyttet til Ethena bare er ned -6 % (2,8 milliarder dollar til 2,6 milliarder dollar) og vil sannsynligvis komme seg til ATH i løpet av bare noen få dager Etter 1 år+ med casestudie, merittliste og plattformmodning - er dette en utrolig prestasjon av @tn_pendle og teamet Pendle er den foretrukne plattformen for alle avkastningsbærende stablecoins for å 1) skaffe nye kunder og 2) bygge den dypeste avkastningsmarkedsplassen Stablecoin-utvidelse ↔️