皮肉なことに、この取引(主要なL1には堀がない)を表現する方法はペアトレードです。すなわち、新興L1をロングし、メジャーをショートするというものです。 堀がないというのは、実際にそういうものです――新規参入者による容易な侵入と、すべての競合他社による評価の圧縮です。全体的に弱気のL1でも、ペアトレードはそれを捉えます。 はっきりさせておくと、私はこれに同意しません。L1には明らかに非常に強固な堀があり、実際にそういうものが見られます。未来が過去と異なる理由を推測するのは否定的な人たちの役目です。なぜなら、チャオがここで述べていることは、私(そして多くの人が2018〜2019年に信じていたこと)であり、7年間のデータがどれほど間違っていたかを示しているからです。 L1の堀は非常に深いです。そこで私の都市の例えはここから来た。サンフランシスコやニューヨーク市は多くの面で機能不全の都市ですが、その堀は疑いようがないようです。