実質純輸出(財およびサービス)は2023年末以降、ドイツの成長率を3ポイント減少させました... フランスもここであまり良い状況ではありませんが、ドイツよりは少し良い状態です 1/

当然ながら、輸出の減少は産業機械への投資も減少させており、これは相関ショックです 2/

ドイツは典型的な「リバランスダウン」のケースを経験しています――輸出が減少しているため、黒字が減少しているのは国内需要の急増ではありません。 3/

IMFは、通常報告された経常収支の変動や未処理の関税データではなく、報告された経常収支の見方を見ているが、中国とドイツを区別する方法を見つける必要がある 4/

ドイツの報告された黒字はやや大きいですが: a) ドイツはデータを修正しない; b) ドイツの貿易黒字(関税品)が減少し、純輸出が成長から引き離されている c) 中国の関税品の黒字は急増し、GDP比でドイツを上回り、純輸出が成長に大きく貢献しています