トークン化された財務の成長を牽引しているのは誰ですか? 私の最新の@MessariCryptoレポートからの要点 トークン化された国債は時価総額で50億ドルを超え、TradFiがオンチェーン化されるという話に拍車をかけています。しかし、ウォレットレベルのデータは逆の方向を指しています。イーサリアム上のトークン化されたトレジャリーの約64%は、利回りのあるステーブルコインプロトコルによって保有されています。USCYの90%以上がUsualのUSD0++を支持しています。BUIDLの約半分は、USDtbでEthenaが保有しています。ネットワーク全体では、トークン化された国庫のほぼ半分が現在、ステーブルコインの担保として使用されています。 TradFiが製品を供給しているかもしれませんが、需要は暗号ネイティブのユーザーから来ています。 トークン化された国債も市場のピーク後に成長し、より広範な暗号価格が冷え込むにつれて上昇します。市場と逆の取引はしませんが、このパターンは、リスクオフ資産のように機能し始め、センチメントが薄れると需要が回復する可能性があることを示唆しています。 需要が流動性のあるファンドや下降トレンド時にローテーションするベンチャーファンドからであれば、将来の成長は循環的なままになる可能性があります。しかし、新たな統合が定着したり、取引所がそれらを担保として使用したり、遊休資産を国債に移すプロトコルが進められれば、状況は変わる可能性があります。