Inizio a diventare un sostenitore del fatto che le relazioni con gli investitori saranno considerate, in ultima analisi, il ruolo di "front office" nei grandi fondi di private equity. L'underwriting è diventato in qualche modo una merce. Ci sono semplicemente troppi capitali che inseguono troppe poche opportunità su larga scala e UMM. Le offerte vengono spesso ridotte al minimo. Puoi vedere questo nell'andamento dei multipli nel tempo. Le società di private equity hanno capito che avere una commissione di gestione garantita del 2% è molto più comodo una volta che aggregano abbastanza denaro. Molto meno stress rispetto a rischiare capitale per inseguire un paio di punti di rendimento in eccesso. L'attenzione si è spostata dal guadagnare rendimenti puri all'ottenere AUM il più rapidamente possibile. Tutto ciò ha reso le relazioni con gli investitori e la raccolta fondi un ruolo assolutamente critico nelle grandi aziende, forse anche più importante degli stessi professionisti degli investimenti. La maggior parte dei professionisti degli investimenti sta eseguendo gli stessi calcoli e facendo le stesse analisi. Stai parlando con gli stessi esperti e assumendo gli stessi consulenti. Non c'è una formula segreta. Nei processi altamente competitivi, l'unico modo per vincere l'affare è offrire più del prossimo. L'analisi è lì per supportare la decisione, ma spesso avrai già preso la decisione su se vuoi acquistare l'azienda o meno. Un multiplo più alto di mezzo punto non ti farà necessariamente cambiare idea. L'unico differenziatore come MD o Partner sono gli affari che puoi reperire. Il modo per differenziarsi nel PE ora: > conosci le persone giuste per raccogliere abbastanza denaro? > conosci le persone giuste per reperire abbastanza affari?