Pensieri su $MSTR 🧵 Il sentimento X ≠ il sentimento istituzionale Una riserva di liquidità: 1. Apre porte di capitale materiali 2. Riduce significativamente il profilo di rischio del capitale preferito 3. Fornisce maggiore certezza calcolabile sul capitale comune Una fortezza di capitale di 75 anni probabilmente sopravvivrà al 99% delle persone su questa app (si assume un apprezzamento del 0% di BTC) BTC è denaro energetico, non puoi legiferare più energia. La strategia ha 12 volte più denaro energetico rispetto alla prossima più grande pubco…. Ora è la mossa degli enti di rating. Per default, l'adeguatezza del capitale è migliorata da ZERO a oltre 21 mesi di copertura in 2 settimane. Il Rating di Credito dell'Emittente deve aumentare. Pone le basi per i rating dei singoli prodotti. La strategia ha sostanzialmente dimostrato che il modello di business senza una riserva di liquidità funziona raccogliendo 21 mesi di obbligazioni in contante in 8,5 giorni di trading intorno a una festività, in condizioni deboli di BTC, emettendo solo azioni comuni ATM al 4,5% del volume di trading…. È stato affascinante osservare l'evoluzione di $MSTR nell'azienda che sono oggi. Sosterrei che nessun'altra azienda al mondo sia cresciuta così forte, così rapidamente. Le proporzioni PEG aggiustate dal FASB dovrebbero confermare questo. La finanza aziendale e la gestione del capitale possono essere sofisticate. È matematica, complessa, guidata dalle relazioni, di grande scala, difficile da comprendere. La strategia sta rendendo di nuovo la finanza aziendale e la gestione della tesoreria cool. Un'abilità a lungo dimenticata spinta nei seminterrati e negli uffici di retro nell'era fiat dei riacquisti di azioni, dei dividendi e delle piccole scale di ladder di liquidità T bill. Ora sta causando caos nella piazza del mercato dei social media. Sarà affascinante osservare la gestione dei dividendi e delle riserve di liquidità. Speculo che la liquidità tenuta in riserva sarà raramente toccata per pagare i dividendi, piuttosto servirà come *Opzione* per utilizzare la liquidità secondo necessità. Questo stabilisce la massima opzione. Presumo anche che la riserva sarà mantenuta in scadenze a scalare dei treasury statunitensi, che pagano un rendimento > 0%, aumentando l'effettivo "runway" per la copertura. ^ questo probabilmente infastidirà alcune persone, ma è importante ricordare che se il fiat sta "sciogliendosi", anche la passività preferita… la domanda rimane, sarà BTC l'asset che assorbe la liquidità fiat aumentata (molti tori di Bitcoin pensano di sì). Oggi è stata una giornata monumentale per il Credito Digitale. Questa è la storia più grande in tutta la finanza. Questo è tutto....