Morgan Stanley: Aumentare il dial del GPU e Valutare i "collo di bottiglia dell'intelligenza" "Continuiamo a credere che i siti Bitcoin offrano ai giocatori AI il tempo più veloce per attivarsi con il rischio di esecuzione più basso, e crediamo che questo sarà sempre più valutato/riconosciuto." Dopo il mio post sullo spazio di ieri sera, ho trascorso parte della giornata esaminando un nuovo rapporto di ricerca di Morgan Stanley sul futuro dell'infrastruttura AI e sulla "proliferazione dell'intelligenza". E, in modo interessante, gran parte di ciò di cui abbiamo discusso nello spazio — specialmente il dibattito TPU vs GPU — è convalidato in modo indipendente attraverso la loro analisi. Il rapporto delinea una curva di domanda in forte aumento per il calcolo e l'energia fino al 2028, con MS che ora prevede un deficit di potenza di 47 GW nei data center statunitensi, guidato dalla domanda accelerata di semiconduttori e dal miglioramento non lineare dell'AI. Questo da solo rinforza la grandezza dell'opportunità di fronte a tutti i giocatori dell'infrastruttura AI. Ma ciò che ha davvero catturato la mia attenzione è come Morgan Stanley colleghi direttamente questa domanda alla nuova classe emergente di operatori neocloud — e nomini specificamente IREN come esempio principale di questo nuovo modello. Secondo Morgan Stanley, la categoria "nuovo neocloud" è definita da operatori che acquistano GPU/TPU, costruiscono data center ad alta densità a stack completo e affittano quelle strutture a hyperscalers con contratti a breve termine ma di alto valore. E scrivono esplicitamente: “…il modello ‘nuovo neocloud’, esemplificato in modo più notevole da IREN, [dove] il miner Bitcoin acquista GPU/TPU, costruisce l'intero data center e affitta la struttura a hyperscalers…” — Ricerca di Morgan Stanley Questo è notevole per diversi motivi. 1. Morgan Stanley nomina sia GPU che TPU — esplicitamente. Nello spazio di ieri sera, abbiamo trascorso un buon tempo a discutere la dinamica in cambiamento tra le GPU Nvidia e le TPU di Google, e come il mercato sembri forzare una narrativa di “uno o l'altro.” Ciò che MS scrive si allinea esattamente con ciò che abbiamo detto: Entrambi sono importanti. Entrambi scaleranno. E i veri vincitori sono i giocatori che possono operare con entrambi — ad alta densità. La posizione hardware-agnostica di IREN e la sua capacità di supportare rack da 130–200 kW nello stesso campus è esattamente il tipo di opzione a cui si riferisce MS. 2. Il rapporto convalida direttamente il modello che IREN sta costruendo. MS evidenzia due percorsi per la conversione da Bitcoin a AI: - il “gioco finale REIT,” e - il modello “nuovo neocloud” — dove IREN appare come caso rappresentativo. ...