il vantaggio competitivo a lungo termine e la cattura del valore nel crypto mi sembrano piuttosto elusivi in questo momento. ogni livello della stack, comprese le applicazioni per l'utente finale, sembra sostituibile. l'infrastruttura ha solo un numero limitato di categorie preziose, ognuna delle quali diventa fortemente contesa e alla fine commoditizzata. lo stesso vale per le app. una volta che i programmi di incentivazione finiscono, gli utenti passano facilmente a nuove applicazioni che offrono funzionalità simili. in un tale ambiente, quali team diventano vincitori a lungo termine?