Con le azioni in calo del 5%, è bello vedere che le obbligazioni stanno adempiendo al loro ruolo di fonte di equilibrio per ora. La correlazione tra azioni e obbligazioni, che era nettamente negativa 6 anni fa e è diventata nettamente positiva 5 anni fa, è stata moderatamente positiva per un po' di tempo. Abbiamo una leggera divergenza negativa dagli spread ad alto rendimento al recente massimo (significa un massimo più alto per i prezzi delle azioni e un minimo più alto per gli spread creditizi), ma finora, l'allargamento degli spread nel credito non sembra affatto allarmante. Questo suggerisce che l'attuale riduzione nel trade di momentum è proprio questo, una riduzione.