Womp womp. Negativo $6.3 milioni nel Sky Surplus Buffer. Più un Deficit Buffer, giusto? Qui possiamo ora dire con certezza che SPK (e qualsiasi altro token governativo di Star, se esistessero già) non detiene diritti di proprietà su questo $32.1 milioni. Se lo facessero, bisognerebbe dedurre la proprietà minoritaria. Per evitare di flirtare con l'insolvenza a livello Sky, tutte queste Star devono essere sussidiarie e non entità indipendenti. Il trattamento contabile darà segnali importanti da qui in avanti. Attualmente non c'è modo per Sky di essere solvente e SPK di avere diritti di proprietà sulla tesoreria, a meno che non ci siano alcuni beni in eccesso che potrebbero essere venduti o un'infusione di capitale provenga da qualche parte. Questa caratterizzazione contabile è una scelta legittima, ma indica senza ambiguità che i possessori di token SPK non possiedono i $32.1 milioni che Sky sta rivendicando come propri. Male per SPK, bene per SKY, bene per la solvibilità dell'intero sistema. Ma c'è una vera tensione - entrambi non possono contemporaneamente rivendicare di possedere i $32.1 milioni. Sarebbe una finzione. Il percorso più pulito per Spark sarebbe probabilmente quello di far riconoscere a Sky la proprietà di Spark su una parte della liquidità in cambio di un'esplicita e formale garanzia dei debiti di Sky core o di altre Star. Naturalmente, questo è probabile che sia poco attraente per Sky per due motivi: dare via soldi + la garanzia di Spark non renderebbe improvvisamente le attività di Sky = passività, il che invita a una cattiva PR per un emittente di stablecoin. Tuttavia, se fossi una Star, osserverei questa situazione molto da vicino. Attualmente, le Star sembrano sempre più come curatori di Morpho o Euler, tranne per il fatto che la loro base di depositi è concentrata in un'unica entità (Sky).

Dimenticavo di postare lo screenshot