Negli ultimi dieci anni, ogni volta che SPX/oro si avvicinava a 1,5, era seguito da un forte rialzo di SPX. Fondamentalmente, puoi leggere questo grafico come se dicesse che a meno che tu non pensi che stia arrivando una crisi a livello di GFC (l'unica cosa che lo ha portato sotto 1,5 in precedenza), SPX è sottovalutato rispetto all'oro qui.

Se stavi cercando di invalidare questo argomento, potresti provare a sostenere che i paesi che scaricano UST e comprano oro invece rappresentano un cambiamento di paradigma e che questo livello storico non si applica più. Scegli la tua parte.

È anche piuttosto pazzesco quanto sia alta la relazione SPX/oro durante la bolla delle dot com. Potresti usare questo grafico come argomento che la bolla dell'AI ha ancora molto spazio.