Pertumbuhan utama ditopang oleh pengeluaran AI dan orang kaya, dan perkiraan jangka panjang tidak berguna. 🧵Ringkasan wawancara terbaru kami dengan @AahanPrometheus

Prakiraan makro gambaran besar terdengar berguna... tetapi mereka sebagian besar tidak berguna untuk perdagangan. Pasar tidak membayar Anda untuk menjadi "benar dalam setahun". Mereka membayar Anda untuk mengelola risiko antara sekarang dan nanti. Jika cakrawala perkiraan Anda panjang dan cakrawala P&L Anda pendek, Anda bertarung dengan matematika dengan getaran.

@AahanPrometheus Ekonomi AS terlihat kuat di permukaan, tetapi komposisinya penting. Pertumbuhan semakin didorong oleh: • konsumen kaya • Belanja modal AI Data agregat mengatakan "baik-baik saja". Di bawah kap mesin tertulis "sempit & rapuh."

@AahanPrometheus Tingkat tabungan adalah kenari yang tidak berguna. Pengeluaran didanai dari neraca: • penjualan aset •Leverage • tumpukan uang tunai • keuntungan modal Konsumsi saat ini berasal dari kekayaan, bukan upah.

@AahanPrometheus Pertumbuhan nyata melambat. Pertumbuhan nominal masih kuat. Jika pertumbuhan nominal > pertumbuhan upah → keuntungan berkembang. Itu sebabnya ekuitas terus menentang kesuraman makro. Inflasi tidak membunuh saham. Penurunan pendapatan nominal memang terjadi.

@AahanPrometheus Untuk obligasi, hanya dua hal yang penting: •Inflasi •Pengangguran Sekarang: Target ≠ inflasi Tenaga kerja melemah Jadi Fed ragu-ragu. Pasar menilai ulang terus-menerus. Ketika mandat bertabrakan, yang Anda dapatkan hanyalah whiplash.

Investasi adalah mesin keuntungan yang paling kuat. AI CapEx meningkatkan keuntungan karena: • pendapatan segera muncul • biaya ditangguhkan melalui penyusutan Investasi hari ini = keuntungan sekarang Biaya nanti = pendarahan seperti inflasi Jangan melawan siklus CapEx, tetapi jangan berpura-pura itu permanen juga.

@AahanPrometheus Tidak ada ekonomi yang berjalan hanya dengan investasi. Akhirnya: Utang → CapEx Kendala → utang Kendala → perlambatan Pusat data dan server tidak membeli lemari es. Pada titik tertentu, investasi harus berputar menjadi konsumsi - atau pertumbuhan berhenti.

@AahanPrometheus Pengeluaran pemerintah bukanlah ceritanya. Pembayaran bunga bersih adalah. Setelah COVID: Treasury pindah ke neraca swasta. Suku bunga yang lebih tinggi sekarang meningkatkan pendapatan swasta alih-alih menghancurkannya. Pengetatan kebijakan tidak menggigit sama lagi karena mekanisme transmisi rusak.

@AahanPrometheus Likuiditas ≠ satu grafik. Sinyal hari ini adalah: • Pasar Repo • spread pendanaan •Volatilitas • struktur istilah • perilaku dealer Neraca tertinggal dan pasar memimpin. Perhatikan gejala dari sinyal utama jika Anda ingin benar-benar memperdagangkan likuiditas.

@AahanPrometheus Jika Anda tahu PDB tahun depan, Anda mungkin masih akan berkinerja buruk. Jika Anda tahu likuiditas tahun depan, Hasil yang sama. Jika Anda tahu harga pasar tahun depan ... masih berkinerja buruk. Karena keunggulannya bukanlah prediksi. Ini: •Ukuran •Volatilitas •Waktu •Kelangsungan hidup

@AahanPrometheus Komentar makro adalah informasi gratis. Manajemen risiko adalah produknya. "Bayar portofolio, bukan prediksi." Jika seseorang menjual kepastian kepada Anda, mereka menjual kepercayaan diri kepada Anda, bukan pengembalian.

@AahanPrometheus Alfa menggantung rendah: • diversifikasi nyata • Penargetan volatilitas • filter tren sederhana • harapan yang realistis Bukan bola kristal atau hot take. Proses > nubuatan.

@AahanPrometheus Pasar tidak menghargai intelijen. Mereka menghargai disiplin. Macro menjelaskan. Manajemen risiko membayar.

@AahanPrometheus Lihat episode lengkap & lainnya di bawah ini! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Apel🎙️: ➤ Spotify🎙️: