Aset Kecoa. Jalur masa depan tidak pasti, tetapi pasar sudah berada di zona di mana pembeli yang disiplin harus mulai bertindak. Ini adalah wilayah pembelian beruang, dan kerangka kerja untuk beroperasi di sini pada dasarnya berbeda dari kerangka kerja yang Anda gunakan dalam bull. Dalam bull, kualitas seleksi menentukan pengembalian. Dispersi melebar, outlier mendominasi performa, dan Anda perlu mengidentifikasi aset yang mengungguli yang lainnya. Seluruh latihan berkisar pada menemukan pemenang. Seekor beruang membalikkan masalah. Harga memampatkan secara keseluruhan, korelasi naik, dan probabilitas dasar keuntungan meningkat. Dalam lingkungan ini, sebagian besar aset akan pulih ketika kondisi membaik. Kira-kira 70% dari apa yang Anda beli pada akhirnya akan menghasilkan uang murni melalui rotasi siklus. Ini berarti variabel kunci menjadi kumpulan posisi yang Anda filter. Performa Anda meningkat melalui pengecualian. Faktor pembatas menjadi 30% yang tidak pulih, baik karena mereka berkarente, membusuk, atau kehilangan relevansi. Ini adalah posisi yang menciptakan kerugian permanen, dan kerugian permanen memiliki dampak yang lebih besar pada pengembalian siklus daripada keuntungan marjinal dari memilih yang berkinerja lebih baik. Ini mengarah pada aturan operasional sederhana: akumulasi beruang adalah latihan penyaringan, bukan latihan penemuan. Tujuannya adalah untuk menghilangkan kerapuhan. Presisi tidak perlu. Probabilitas kelangsungan hidup adalah metrik. Ini juga mengklarifikasi mengapa meninjau kembali pemain terbang tinggi dari bull sebelumnya adalah kesalahan umum. Pengembalian mereka sebelumnya tidak meningkatkan peluang bertahan hidup mereka. Banyak yang termasuk dalam ember 30%. Sementara itu, aset dengan kontinuitas, likuiditas, penggunaan, dan tim yang sah cenderung jatuh dalam ember 70% meskipun terlihat tidak menarik pada harga saat ini. (yaitu Koin seperti FARTCOIN mungkin terlihat sangat murah, namun kemungkinannya untuk mendarat di ember kegagalan 30% tinggi. Koin seperti HYPE, didukung oleh fundamental dan kontinuitas, memiliki peluang yang lebih kuat untuk berakhir di 70% yang bertahan.) ...