"Satu perdagangan besar" tidak menghilang sebanyak itu telah berpindah tangan. Jika Anda melihat ekuitas internet murni (google, meta, amazon), kepemilikan institusional sekarang di atas 75%. Angka itu telah berlipat ganda selama dekade terakhir dan meningkat tiga kali lipat selama ~15 tahun, dan bobot S&P gabungan mereka telah berubah. BTC saat ini berada pada kira-kira satu kapitalisasi pasar Mag-7, namun kepemilikan institusional mendekati 5% (dan secara signifikan lebih rendah jika Anda mengecualikan ETF). Dalam portofolio global, itu ~0,25% alokasi terhadap basis $140 triliun. Jika itu bergerak maju bahkan ~ 2% selama tahun-tahun mendatang, yang merupakan tingkat yang akhirnya dicapai oleh alokasi besar dalam aset berisiko lain yang matang, alirannya menjadi struktural, lebih didorong oleh naratif. Gambarannya berbeda untuk alt. Ketika tawaran asli kripto tidak lagi membawa alt, pertanyaan sebenarnya adalah siapa yang turun tangan dan untuk alasan apa. Institusi umumnya membutuhkan nilai ekonomi yang tahan lama, dan saat ini hanya beberapa token yang menghasilkan biaya tahunan lebih dari $1 miliar. Bagi sebagian besar, bahkan $100 juta dalam biaya berulang akan menjadi ambang batas untuk dianggap dapat diinvestasikan.