Saya pikir "hasil staking" dari rantai L1 yang matang dan cukup besar menjadi versi kripto dari tingkat bebas risiko. ・Rantai L1 = blockchain yang akan menjadi fondasi seperti Ethereum ・Staking = Mekanisme untuk menerima hasil sebagai imbalan untuk mendukung keamanan jaringan ・Suku bunga bebas risiko = imbal hasil atas aset yang dianggap "hampir aman" (obligasi pemerintah mendekati keuangan tradisional) Dalam keuangan tradisional, pertama-tama ada imbal hasil yang "hampir aman" pada obligasi pemerintah, dan kemudian ada ・Risiko kebangkrutan perusahaan ・Peringkat bawahan (seberapa jauh Anda akan menanggung kerugian) Likuiditas rendah Dengan menambahkan risiko seperti, ・Obligasi perusahaan biasa ・ハイイールドボンド ・Obligasi subordinasi ・Saham preferen Spread (hasil tambahan) ditentukan untuk setiap produk. Kripto juga muncul dengan struktur suku bunga yang sangat mirip. Hasil staking L1 adalah Rantai akan bertahan untuk waktu yang lama ・Validator dan infrastruktur lainnya beroperasi secara normal Jika Anda berasumsi itu, kemungkinan besar itu adalah "hasil dasar paling sederhana dalam rantai". Ini mendekati suku bunga acuan = suku bunga bebas risiko dalam rantai. Dari sana, produk dengan berbagai risiko mulai bermunculan. Secara kasar dipetakan ke keuangan tradisional: - Pinjaman yang didukung oleh token yield (LST) staking. 　→ Kelas obligasi korporasi investment grade ・Posisi LP dengan pasangan volatilitas tinggi dan produk imbal hasil leverage...