Rahim rahim. Negatif $6,3 juta di buffer surplus langit. Lebih dari Buffer Defisit, amirite? Di sinilah kita sekarang dapat mengatakan dengan pasti bahwa SPK (dan token Star gov lainnya, jika sudah ada) tidak memiliki hak kepemilikan atas $32,1 juta ini. Jika mereka melakukannya, Anda harus mengurangi kepemilikan minoritas. Untuk menghindari kebangkrutan di tingkat Sky, semua Bintang ini harus menjadi anak perusahaan dan bukan entitas independen. Perlakuan akuntansi akan menyimpan sinyal penting mulai sekarang. Saat ini tidak ada cara bagi Sky untuk menjadi pelarut dan SPK memiliki hak kepemilikan atas perbendaharaan, kecuali ada beberapa aset nyasar yang dapat dijual atau suntikan modal berasal dari suatu tempat. Karakterisasi akuntansi ini adalah pilihan yang sah, tetapi menunjukkan dengan jelas bahwa pemegang token SPK tidak memiliki $32,1 juta yang diklaim Sky sebagai milik mereka. Buruk untuk SPK, baik untuk SKY, baik untuk solvabilitas seluruh sistem. Tapi itu adalah ketegangan nyata - keduanya tidak dapat secara bersamaan mengklaim memiliki $ 32,1 juta. Itu akan menjadi fiksi. Jalan paling bersih bagi Spark mungkin adalah membuat Sky mengakui kepemilikan Spark atas sebagian uang tunai dengan imbalan Spark untuk menawarkan jaminan formal eksplisit dari inti Sky atau hutang Stars lainnya. Tentu saja, itu kemungkinan tidak menarik bagi Sky karena dua alasan: memberikan uang + jaminan Spark tidak akan tiba-tiba membuat aset Sky = kewajiban, yang mengundang PR buruk untuk penerbit stablecoin. Namun, jika saya seorang Bintang, saya akan mengawasi ini dengan sangat cermat. Saat ini, Bintang semakin terlihat seperti kurator Morpho atau Euler, kecuali dengan basis endapan mereka terkonsentrasi hanya dalam satu entitas (Sky).

Lupa memposting tangkapan layar