La pression sur les dépenses des ménages est évidente dans le flux de fonds. Chaque point représente la somme des économies des ménages par rapport aux dépenses totales de dette chaque mois (étiqueté trimestriellement), coloré par année. -Les points se déplaçant à droite et à gauche indiquent plus/moins d'économies. -Les points se déplaçant vers le haut et vers le bas indiquent plus/moins de coûts de dette. En 🔴2022, nous voyons les flux d'épargne s'effondrer (les points se déplacent à gauche), puis les coûts de la dette augmenter plus tard dans l'année (les points montent), représentant le choc inflationniste du début de 2022 payé par la désépargne, et le service de la dette augmentant alors que la Fed commence à relever les taux. Notez comment 2023-2025 (🔵🟢🟡) ont vu les points augmenter d'année en année, mais rester relativement plats sur l'axe des X. Cela représente l'augmentation du coût total du service de la dette pour les ménages *sans* beaucoup de changement dans le flux vers l'épargne. Ce que cela signifie, c'est que le dollar marginal nouvellement gagné par l'augmentation des salaires est absorbé par une répartition entre consommation + emprunt, et ne devient PAS un flux accru vers l'épargne. Je parie que cette dynamique pourrait poser un problème si la croissance historique faible de l'emploi finit par se fissurer en contraction nette du travail (comme le suggère la direction du voyage dans les données privées depuis la coupure).