La Fed vient de confirmer une rotation massive de liquidités. Beaucoup de gens parlent de "marché baissier". Le sentiment est épuisé. Même certains détenteurs de crypto de longue date vacillent. Mais sous la surface, l'histoire est complètement différente : → RRP drainé de 2,5 billions de dollars à pratiquement zéro → QT se termine dans quelques jours → Aucun de cet argent n'a disparu... il a été déplacé Et voici la partie que nous devons retenir : La liquidité n'atteint pas d'abord les actifs à risque. Lorsque le RRP a été drainé, cet argent n'est pas allé dans la crypto. Il est allé dans les Trésors... T-bills, dette gouvernementale à court terme, comblant le déficit. C'était la première étape. Et c'est déjà fait. La deuxième étape est lorsque la liquidité pousse la courbe de risque... PAS À CAUSE DU HYPE, mais parce que le rendement l'y force. Cette phase commence dès maintenant. La crypto a l'air horrible parce que nous sommes dans la zone de transition... la partie où le sentiment est en retard par rapport à la plomberie. Le sentiment est rétrospectif. La liquidité est prospective. Nous ne sommes pas en retard. Nous sommes en avance. La crypto ne se casse pas... elle se coil.

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