1/ Ei pelastusta, vain valikoivuutta. Fed piti päätöksensä. Markkinat halusivat mukavuutta. He saivat muistutuksen: pelastusta ei ole tulossa. Inflaatio on edelleen liian korkea. Kesto, korkea beta ja heikot kertomukset kamppailevat edelleen.

2/ PPI tuli taas kuumana. +0,7 % m/m vs +0,3 % odotettu. Ydin +0,5%. Korkojen laskuista keskusteltiin jatkuvasti kuin ne olisivat välittömiä. Data kertoo jatkuvasti toista.

3/ Seuraava halkeama tulee todennäköisesti yritys- tai yksityisluottoluotuksesta. Sileät jäljet peittävät riskin, kunnes ne ei enää tee niin. Jos yksityinen luotto kiristyy ennen inflaation murtumista, tekoäly- ja datakeskusinvestointi voi myös hidastua. Se on hyvin erilainen makrotason ongelma kuin "Fed leikkaa ja säästää riskiä."

4/ Mikä murtuu ensimmäisenä, jos yksityinen luotto kiristyy ennen kuin inflaatio viilenee: tekoälyinvestoinnit vai Fedin kärsivällisyys?