Markkinat ovat manipuloituja – vain ei niin kuin luulet Useimmat ihmiset ajattelevat, että markkinat ovat epäreiluja sisäpiiriläisten tai manipuloinnin vuoksi. Se ei ole todellinen ongelma. Jokaisessa kaupassa joku nopeampi on toisella puolella. He ovat jo voittaneet ennen kuin painat vahvistusta. Maksat siitä vain – jokaisessa kaupassa, tiesitpä sen tai et. 1. CLOBien piilevä ongelma Useimmat pörssit toimivat Central Limit Order Bookilla (CLOB): reaaliaikainen vastaavuus, tick by tick -päivitykset, ensimmäisellä sisään-ensimmäisellä ulos. Yksinkertaista. Tehokas. Mutta rakenteellisesti puolueellinen. Tilaukset käsitellään peräkkäin, joten nopein osallistuja saa aina etusijan. Kauppiaat, joilla on parempi infrastruktuuri tai suljetun datan pääsy, voivat reagoida ensin ja poimia vanhentuneet tarjoukset ennen kuin muu markkina mukautuu. LP:t tietävät tämän ja suojellakseen itseään ne laajentavat spreadejä ja tarjoavat varovaisemmin, hinnoitellen jatkuvaa haitallisen valinnan riskiä. Tämän seurauksena loppukäyttäjä saa huonomman hinnan. Mitä nopeampi olet, sitä enemmän otat ulos. Kaikki muut maksavat siitä. 2. Toistuvat erähuutokaupat podissa Toistuvat erähuutokaupat (FBA) poistavat tämän asevarustelukilvan Sen sijaan, että tilaukset yhdistettäisiin jatkuvasti, FBA ryhmittelee tilaukset hyvin lyhyisiin, erillisiin aikaikkunoihin (50–200 ms) ja tyhjentää ne yhdellä yhtenäisellä hinnalla. Koska kaikki erässä käyvät kauppaa samalla hinnalla, nopeusedut katoavat. Eräikkuna on itse hidaste – paitsi että se hidastaa nopeita osallistujia keinotekoisesti, se tekee nopeudesta rakenteellisesti merkityksettömän. Vähittäiskauppias ja yhdessä sijaitseva HFT osallistuvat tasavertaisesti, mikä poistaa jatkuvan mikrosekunnin suorituskilpailun. Tällä yksittäisellä rakenteellisella muutoksella on merkittäviä jälkivaikutuksia: - Haitallinen valinta katoaa - Spreadit kiristyvät - Hintojen löytäminen paranee - Manipulointi muuttuu rakenteellisesti mahdottomaksi - Erät ovat läpinäkyviä ja todennettavissa 3. Mitä tämä tarkoittaa käytännössä @poddotnetwork protokollatasolla poistetaan rakenteellinen vero laajemmista spreadeista, ohuemmista kirjanpidoista ja haitallisesta valinnasta. LP:t tarjoavat tiukemmin, koska niissä on vähemmän riskiä. Kauppiaat suoriutuvat paremmin, koska heidän käyttämä likviditeettinsä on aitoa, vakaata ja reilusti hinnoiteltua. Markkinat toimivat kuten pitääkin....