Jotain, mitä olen seurannut viime aikoina luottomarkkinoilla. Useat yksityiset luottorahastot ovat ottaneet nostoja tässä kuussa. Blue Owl → BlackRock → HPS → Cliffwater → JPMorgan → Morgan Stanley. Se on melkoinen lista ilmestyä samaan aikaan. Samaan aikaan BDC:t käyvät kauppaa noin ~0,73x NAV:lla, mikä on suurin alennus sitten vuoden 2020. BDC:t rahoittavat pääasiassa pieniä ja keskisuuria yrityksiä, joten kun ne alkavat käydä kauppaa suurilla alennuksilla, se yleensä tarkoittaa, että luottosijoittajat ovat varovaisia. Ei mitään dramaattista vielä. Mutta kun likviditeetti kiristyy luotossa, muut riskipääomat yleensä kokevat sen... Vain vähän myöhemmin.