Vuonna 2003 Bush käynnisti Irakin sodan 79 miljardin dollarin "hätä"-lakiesityksellä. Kongressi ei korottanut veroja maksaakseen sen. He eivät myyneet sotaobligaatioita kuten FDR teki toisessa maailmansodassa. Sen sijaan he vain lainasivat rahat — tietäen hyvin, että Fed rahallistaisi suurimman osan velasta painamalla uusia dollareita. Ja juuri niin kävi. Fedin tase räjähti 700 miljardista dollarista vuonna 2002 yli 2 biljoonaan dollariin vuoteen 2008 mennessä. Samaan aikaan tavalliset amerikkalaiset näkivät bensan hinnan kaksinkertaistuvan ja ruoan hintojen nousun. Sodan todellinen kustannus ei ollut pelkästään 2,4 biljoonan dollarin hintalappu — se oli piilotettu inflaatiovero, joka iski jokaiseen ruokakauppaan ja huoltoasemaan ympäri maata. Moderni rahateoria käytännössä, vuosikymmeniä ennen kuin poliitikot alkoivat kutsua sitä sellaiseksi.