Joten... Kuka ostaa PayPalia? Sillä on potentiaalia olla yksi suurimmista vaikeuksissa olevista arvomahdollisuuksista fintech-historiassa. Lasku ~85 %, tuottaen edelleen 5,5 miljardia dollaria FCF:ssä, 400 miljoonaa kuluttajatiliä pankkitiedoineen, kassapainikkeet miljoonilla kauppiaiden sivustoilla sekä vertaisverkkobrändi Venmossa. Heillä on paljon haluttuja resursseja Stripelle (kuluttajille suunnattu kassa, pankkitilitiedot sadoille miljoonille kuluttajille, brändi Venmossa) tai Applelle (hyvä lisä Apple Paylle verkkokaupan leviämisessä, he eivät koskaan saaneet sosiaalisia maksuja käyntiin, saisivat Applen takaisin BNPL:ään). Mutta molemmissa tapauksissa kulttuurinen yhteensopivuus tekee heistä mahdottoman. PayPal on laaja-alainen perinteinen fintech-yritys, jolla on 25 000 työntekijää ja vuosikymmenten tekninen velka. Kumpikaan Stripe eikä Apple haluaisi ottaa sitä vastaan. Apple saattaa myös kohdata Big Techin kilpailuoikeuden tällaisissa asioissa. Visa ja Mastercard pystyivät molemmat maksamaan sen, ja he ovat alkaneet siirtyä kauppiaiden hankintaan ja kassapalveluihin. PayPal:n kassapainikkeen sijoittelu on valtavan arvokasta tilaa kummallekin verkostolle. Verkostot ovat pyrkineet siirtymään vaihdosta suoriin kauppiaisiin, ja PayPal voisi nopeuttaa tätä vuosilla. Luulen, että he saattavat myös olla uupuneita kilpailulainsäädännöstä... Kumpikin verkosto, joka hankkii suurimman riippumattoman verkkokassapalvelun, kohtaisi (ja pitäisi!) joutua ankaran sääntelyvalvonnan kohteeksi. Entä Elon??? Elon perusti PayPal:n ja halusi aina, että se olisi nimeltään X, joten siinä on runoutta, kun se palaa hänen alleen nimellä X... Ja "viihdyttävin lopputulos on todennäköisin" mukaan se olisi varmasti viihdyttävä! X + PayPal + Venmo voisi aidosti olla se länsimainen supersovelluspeli, jota hän on aina halunnut. Markkinat menisivät sekaisin. Hänen kaistanleveytensä on mahdottoman ohut Teslan, SpaceX:n, xAI:n, X:n, politiikan ja "huolestuttavan" vastaamisen julkaisuihin klo 3 aamulla... Mutta olisit voinut perustella, että hän oli liian hajallaan ennen kuin hän perusti tai hankki viimeiset useat yritykset... Tekninen velka PayPal:lla on iso haaste, jonka hän tietää. En koskaan sulkisi häntä pois, mutta en vain näe sitä. Mielestäni JP Morgan on järkevin ratkaisu – he ovat käyttäneet paljon rahaa maksuihin, ja yritysosto voisi viedä heidät lähemmäs kuluttajille suunnatun supersovelluksen rakentamista. 50 miljardin dollarin hankinta olisi valtava hankinta, jopa heille, mutta he voisivat kestää sen, olettaen että saisivat viranomaishyväksynnän. Venmo antaa heille P2P-brändin, jota he eivät ole koskaan pystyneet rakentamaan, erityisesti nuorempien kuluttajien keskuudessa. PayPal:n brändätty kassapainike sijaitsee miljoonilla kauppiassivustoilla, ja jakelu JPM ei ole koskaan murtunut näin laajasti. BNPL-kirja täydentää Chasen korttilainausliiketoimintaa. Ja Braintreen yrityskaupankäsittely, yhdistettynä Chase Merchant Servicesiin, loisi vahvan hankintaalustan... Kaikki mitä he haluavat. He eivät ole ostaneet suuria fintech-yrityksiä (ne, jotka ovat tehneet, ovat olleet enimmäkseen epäonnistuneita), mutta näen sen. Mietin kuitenkin, millaista sääntelyhyväksyntä tässä olisi – OCC:n, Fedin ja FDIC:n pitäisi kaikki ottaa kantaa... Kulttuurisen integraation riski on suuri, kuten kenelle tahansa, joka hankkii PayPal:n... Uskon, että muut suuret pankit voisivat olla potentiaalisia (Bank of America, Citi ja Wells, tässä järjestyksessä), mutta en näe yhtäkään niistä yhtä kunnianhimoisena. Olisi ironista, jos yritys, jonka piti syödä pankit, söisi sen yhdeltä! Viimeinen ajatus olisi liikunta... se tuottaa edelleen 5,5 miljardia dollaria FCF:ssä, ja siinä on kasa omaisuutta, jotka voisi jakaa osiin kulujen tehokkaan leikkaamisen jälkeen. Oliko joku, jonka olen missannut?