Pitkä häntä Seuraavana vuonna näet kaikkien aikojen suurimmat listautumisenkäynnit: SpaceX yli 1,2 miljoonaa dollaria, OpenAI todennäköisesti hieman alle 1 tonnin dollarin ja Anthropic yli 500 miljardin dollarin. Venture on perinteisesti ollut pitkää häntää: kyse on yhdestä tai kahdesta kaupasta, jotka tuottavat rahaston. Mutta häntä on pian kasvamassa paljon pidemmäksi. Todelliset poistumiset eivät enää ole yksisarvisia tai kymmeniä, vaan täysimittaisia biljoonan dollarin yrityksiä. Samaan aikaan varhaisen vaiheen yritystoiminta on hauraampi kuin koskaan: älykkäät, hyvin rahoitetut tiimit näkevät ideansa kaupallistetuiksi ja tapetuiksi jokaisen suuren hyperskaalaustuotteen julkaisun myötä. Ja entinen suosittu B2B SaaS on vaarassa, kuten julkiset markkinat osoittavat. Arvo kasvaa huomattavasti. Mutta lopputulokset näyttävät keskittyvän entistä enemmän. Malli, jossa sijoitetaan 20 siemenyritystä ja tavoitellaan yhtä tai kahta rahastontuottoa, voi olla tyhjä: yksikään OpenAI, SpaceX tai Anthropic ei sijoittanut perinteisiä siemenrahastoja. Saatat joutua laajentamaan ja paljon laajemmin, jotta sinulla olisi mahdollisuus ymmärtää sukupolvien väliset tulokset. Sama pätee myös liiketoiminnan rakentamisen puoleen. Todellinen arvo on siirtyä syvemmälle kapeisiin vallihauhoituksiin: harvinaista dataa, jota kenelläkään muulla ei ole, outoja asioita, joita kukaan muu ei ajattele, koska kaikki valtavirrassa on täysin kaupallista. Kaikki menevät kaukohäntiin etsimään erottautumista ja arvoa. Mutta se tekee menestyksestä järkeilemisestä paljon vaikeampaa: jos teet 100 vetoa ja tarvitset vain yhden osumiseen, se on ohut viiva nollasta.