AMM:t vauhdittivat DeFin läpimurtoa vuonna 2020. Mutta neljä vuotta myöhemmin taloudellinen tilanne murtuu: LP:t heikentyvät omistuksessa, poolit ovat pinnallisia, ja palkkiokannustimet eivät enää peitä rakenteellisia menetyksiä.

Ongelma ei ole käyttäjän käyttäytyminen. Se on mekanismi. AMM:t pakottavat LP:t myymään vahvistuvia omaisuuseriä ja ostamaan arvon alenevia. Se tarkoittaa, että LP:t ottavat suunnan riskiä vastaan suunnittelun mukaan.

Trendimarkkinoilla tämä muuttaa volatiliteetin tappioksi. Väliaikainen tappio kasvaa, vaikka poolit saisivat vahvoja maksuja. Korkean volatiliteetin aikana maksut raapaisevat vain pintaa.

Siksi ammattilaismarkkinantekijät harvoin enää LP-lasketaan volatiilisissa pooleissa. Vähittäiskauppa täyttää aukot, tietämättä tukevansa kauppiaita ja arbitraasibotteja.

Ammalgam siirtää DeFin pois tästä perinteisestä mallista. Likviditeettiä ei pakoteta 50/50-rakenteeseen. Hintaaltistus ei liity toteutusriskiin. LP:t eivät enää toimi automaattisina vastapuolina jokaisessa trendissä.

Seuraava DeFi-vaihe määrittyy arkkitehtuureilla, jotka vähentävät rakenteellisia menetyksiä, eivät peitä niitä kannustimilla. Ammalgam on sijoitettu juuri tähän siirtymään.