Por si te preguntas dónde se sitúan las acciones no estadounidenses en esta cuadrícula, ya no te preguntes.  Según las estimaciones actuales de beneficios consensuadas, el índice MSCI EAFE tiene un precio para un crecimiento de beneficios del 8,4% y un rendimiento requerido del 9,3%.  Usando el tipo ex-soberano estadounidense libre de riesgo, eso deja un generoso iERP del 6%.  Si usamos el tipo libre de riesgo de EE. UU., el IERP es del 5,3%. Para las rentas variable de mercados emergentes, la proyección de beneficios es del 13,7% y la rentabilidad requerida es del 11,0%.  Usando una tasa libre de riesgo de mercados emergentes del 6,8%, eso deja una iERP del 4,2%, y usando la tasa libre de riesgo estadounidense tenemos una iERP del 7,0%. Al juntarlas todas y colocar las tres regiones en la matriz estadounidense, obtenemos una visualización de cómo el mercado evalúa estos grupos de activos y qué debe salir bien o mal para que las regiones converjan entre sí.  Para EE. UU. sería un mayor rendimiento requerido o un menor crecimiento de beneficios, para EAFE sería lo contrario, y para los mercados emergentes probablemente sería una prima de riesgo menor.  ¡Diversión con las matemáticas!