La presión sobre los gastos del hogar es evidente en el flujo de fondos. Cada punto representa la suma de los ahorros del hogar frente al gasto total de la deuda mensual (etiquetado como trimestral), coloreado por año. -Los puntos que se mueven a la derecha y a la izquierda indican más o menos ahorro. -Los puntos que suben y bajan indican más o menos costes de deuda. En 🔴2022 vemos que los flujos de ahorro se desploman (los puntos se mueven a la izquierda) y luego los costes de la deuda suben más adelante en el año (los puntos suben), representando el choque inflacionario de principios de 2022 pagado con el desahorro, y el servicio de la deuda aumentando a medida que la Fed comienza a subir. Fíjate en cómo entre 2023 y 2025 (🔵🟢🟡) los puntos han subido año tras año, pero manteniéndose relativamente planos en el eje X. Esto representa un aumento del coste total del servicio de la deuda para los hogares *sin* un gran cambio en el flujo hacia el ahorro. Esto significa que el nuevo dólar marginal ganado por el aumento de salarios se está consumiendo por una división entre consumo + endeudamiento, y NO se convierte en un flujo incrementado hacia el ahorro. Apuesto a que esta dinámica podría ser un problema si el histórico bajo crecimiento del empleo acaba convirtiéndose en una contracción laboral total (como sugiere la dirección de los datos privados desde el apagón).