LO IMPOSIBLE ACABA DE OCURRIR El mayor poseedor corporativo de Bitcoin del mundo ahora vale menos que su propio Bitcoin. Para y lee eso otra vez. Strategy tiene 650.000 Bitcoin. Hoy vale 55.900 millones de dólares. Su capitalización bursátil: 45.700 millones de dólares. Wall Street valora la empresa en menos 10.200 millones de dólares. Esto no es un simulacro. Esta es la primera inversión sostenida de NAV desde que comenzó el modelo. La máquina que acumuló el 3,1% de todo el Bitcoin que existirá ahora tiene un precio como si el propio Bitcoin no valiera nada. Esto es lo que te están ocultando. La empresa acaba de crear una reserva de emergencia de efectivo de 1.440 millones de dólares para pagar dividendos. Por primera vez en cinco años, el CEO admitió que la venta de Bitcoin es posible como "último recurso". La acción se ha desplomado un 57% desde el 6 de octubre. La prima que financiaba cada compra se ha evaporado. El volante reflexivo que convirtió 250 millones de dólares en una tesorería de 56.000 millones se ha invertido en un vórtice. En 44 días, MSCI decidirá si expulsa a Strategy de los índices bursátiles globales. JPMorgan estima 8.800 millones de dólares en ventas forzadas si se obtienen ingresos por exclusión. Las matemáticas son implacables. 8.200 millones de dólares en deuda. 7.800 millones de dólares en acciones preferentes. 16.000 millones de dólares en obligaciones totales contra una empresa de 45.700 millones de dólares. Con un coste medio de 74.436 dólares, la empresa se sitúa un 15% por encima del punto de equilibrio. Una caída sostenida borra todas las ganancias desde 2020. Esto no va de una sola empresa. Se trata de si las corporaciones pueden mantener dinero sólido sin ser destruidas por el propio sistema del que intentaron escapar. El mayor experimento en la adopción corporativa de Bitcoin es romperse en tiempo real. ...