Morgan Stanley: Subiendo el dial de la GPU, y Evaluación de los "cuellos de botella en la inteligencia" "Seguimos creyendo que los sitios de Bitcoin ofrecen a los jugadores de IA el tiempo más rápido para alimentar con el menor riesgo de ejecución, y creemos que esto será cada vez más valorado o reconocido." Tras mi publicación sobre el espacio de anoche, pasé parte del día revisando un nuevo informe de investigación de Morgan Stanley sobre el futuro de la infraestructura de IA y la "proliferación de la inteligencia". Y curiosamente, gran parte de lo que discutimos en el ámbito —especialmente el debate entre TPU y GPU— se valida de forma independiente a lo largo de su análisis. El informe describe una curva de demanda en fuerte aumento para computación y energía hasta 2028, con MS proyectando ahora un déficit energético de 47 GW en centros de datos en EE. UU., impulsado por una demanda acelerada de semiconductores y la mejora de la IA no lineal. Eso por sí solo refuerza la magnitud de la oportunidad que tienen delante todos los actores de infraestructuras de IA. Pero lo que realmente me llamó la atención es cómo Morgan Stanley conecta directamente esta demanda con la emergente clase de operadores neocloud — y nombra específicamente a IREN como el ejemplo principal de este nuevo modelo. Según Morgan Stanley, la categoría de "nueva neocloud" se define por los operadores que compran GPUs/TPUs, construyen centros de datos de alta densidad y pila completa y alquilan esas instalaciones a hiperescaladores bajo acuerdos de menor plazo pero de alto valor. Y escriben explícitamente: “… el modelo 'nuevo neocloud', especialmente exhibido por IREN, [donde] el minero de Bitcoin compra GPUs/TPUs, construye todo el centro de datos y alquila la instalación a hiperescaladores..." — Investigación de Morgan Stanley Esto es notable por varias razones. 1. Morgan Stanley nombra tanto GPUs como TPUs — explícitamente. Anoche en el espacio, dedicamos bastante tiempo a debatir la dinámica cambiante entre las GPUs Nvidia y las TPUs de Google, y cómo el mercado parece estar forzando una narrativa de "una u otra". Lo que escribe MS coincide exactamente con lo que dijimos: Ambas cosas importan. Ambos escalarán. Y los verdaderos ganadores son los jugadores que pueden correr cualquiera de los dos — a densidad. La postura de IREN respecto al hardware, y su capacidad para soportar racks de 130–200 kW en el mismo campus, es precisamente el tipo de opcionalidad a la que se refiere MS. 2. El informe valida directamente el modelo que IREN está construyendo. Microsoft destaca dos vías para la conversión de Bitcoin a IA: - el "final de REIT", y - el modelo "nuevo neocloud" — donde IREN aparece como caso representativo. ...