Uf, guau. Menos 6,3 millones de dólares en el Sky Surplus Buffer. ¿Más bien un amortiguador de déficit, verdad? Aquí es donde ahora podemos afirmar con certeza que SPK (y cualquier otro token de Star Gov, si es que existió ya) no posee derechos de propiedad sobre estos 32,1 millones de dólares. Si lo hicieran, tendrías que deducir la propiedad minoritaria. Para evitar coquetear con la insolvencia a nivel Sky, todas estas Estrellas deben ser filiales y no entidades independientes. El tratamiento contable tendrá señales importantes a partir de ahora. Actualmente no hay forma de que Sky sea solvente y SPK tenga derechos de propiedad sobre el tesoro, a menos que haya algún activo disperso que pueda venderse o venga una inyección de capital de algún sitio. Esta caracterización contable es una elección legítima, pero indica sin ambigüedades que los poseedores de tokens SPK no poseen los 32,1 millones de dólares que Sky reclama como propios. Malo para SPK, bueno para SKY, bueno para la solvencia a nivel del sistema. Pero es una tensión real: ninguno puede reclamar a la vez que posee los 32,1 millones de dólares. Eso sería una ficción. El camino más limpio para Spark probablemente sería conseguir que Sky reconozca la propiedad de parte del dinero a cambio de que Spark ofrezca una garantía explícita y formal de las deudas del núcleo de Sky u otras Estrellas. Por supuesto, eso probablemente no resulte atractivo para Sky por dos razones: regalar dinero + la garantía de Spark no haría que los activos de Sky sean pasivos, lo que invita a una mala imagen para un emisor de stablecoins. Sin embargo, si fuera una Estrella, lo observaría muy de cerca. Actualmente, las Estrellas se parecen cada vez más a los conservadores de Morpho o Euler, salvo que su base de depósito está concentrada en una sola entidad (el Cielo).

Se me olvidó publicar la captura de pantalla