La presión sobre los gastos de los hogares es evidente en el flujo de fondos. Cada punto representa la suma de los ahorros de los hogares frente al gasto total de deuda cada mes (etiquetado trimestralmente), coloreado por año. -Los puntos que se mueven a la derecha y a la izquierda indican más/menos ahorros. -Los puntos que se mueven hacia arriba y hacia abajo indican más/menos costos de deuda. En 🔴2022 vemos que los flujos de ahorros se desploman (los puntos se mueven a la izquierda) y luego los costos de deuda aumentan más tarde en el año (los puntos suben), representando el shock inflacionario de principios de 2022 pagado por la disahorro, y el servicio de la deuda aumentando a medida que la Fed comienza a subir. Nota cómo 2023-2025 (🔵🟢🟡) han visto puntos subir año tras año, pero permaneciendo relativamente planos en el eje X. Esto representa el aumento del costo total del servicio de la deuda para los hogares *sin* mucho cambio en el flujo hacia los ahorros. Lo que esto significa es que el nuevo dólar marginal ganado por el aumento de salarios se está consumiendo en una división entre consumo + endeudamiento, y NO se está convirtiendo en un flujo aumentado hacia los ahorros. Apuesto a que esta dinámica podría plantear un problema si el histórico bajo crecimiento del empleo eventualmente se convierte en una contracción laboral total (como sugiere la dirección del viaje en los datos privados desde el apagón).