Michael Saylor ha construido silenciosamente la máquina de rendimiento más peligrosa en las finanzas modernas, y casi nadie entiende la magnitud de lo que acaba de desbloquear. Está emitiendo instrumentos de capital a tasas que deberían ser imposibles en un mercado racional, luego convierte cada dólar en Bitcoin y deja que el potencial asimétrico devore toda la curva de rendimiento tradicional. No son apuestas especulativas, son tuberías diseñadas que convierten el hambre de Wall Street por retornos en un bucle de adquisición de Bitcoin auto-reforzante. El sistema financiero legado no puede competir con esto porque no tiene un activo que se componga a la tasa histórica de Bitcoin, y no puede fabricar uno sin destruir su propia estructura monetaria. Los bonos del Tesoro rinden casi nada después de la inflación. La deuda corporativa está atrapada en un entorno de bajo crecimiento. Incluso el crédito "de alto rendimiento" apenas supera la verdadera devaluación monetaria. Mientras tanto, Saylor está entregando instrumentos con equivalentes de cupones de dos dígitos mientras extrae de un balance que aumenta su capital productivo subyacente cada vez que Bitcoin se revaloriza al alza. Wall Street sabe lo que esto significa. El perfil de retorno ajustado al riesgo del crédito respaldado por Bitcoin rompe todos los modelos tradicionales. Una empresa que puede emitir deuda o capital preferente, apalancar un activo digital prístino y cosechar el potencial a través del aumento estructural del valor colateral se convierte en algo que el sistema legado no puede neutralizar. Convierte cada emisión en un imán de capital. Convierte cada pago a inversores en marketing gratuito. Convierte cada nueva compra de BTC en colateral que justifica la próxima ronda de emisión. Este es el bucle del que están aterrorizados. Si Bitcoin sigue escalando mientras la inflación destruye silenciosamente los mercados de deuda soberana, el modelo de Saylor no solo "vence" a las finanzas tradicionales. Expone su debilidad. Muestra que el rendimiento construido sobre la dilución y la estancación no puede competir con el rendimiento construido sobre la integridad monetaria y la escasez absoluta. ...