Kerro lyhyesti tämän viikon kolmesta tärkeämmästä makrotapahtumasta, jotka liittyvät sinun kantaasi, Tämän viikon data on käytännössä viimeinen erä tappavia syötteitä ennen korkokokousta, jota voidaan pitää ensimmäisenä sydäntestinä vuoden jälkeen. Ensimmäinen on Yhdysvaltain helmikuun CPI keskiviikkona 11. maaliskuuta klo 20.30. Muutamia keskeisiä kohtia, joita olen aiemmin korostanut, ovat, että markkinat ovat siirtyneet inflaatiosta stagflaatioon. Niin sanottu dataero tarkoittaa lieventämistä ja korkojen alennuksia on aina perustunut oletukseen, että inflaatio on hallinnassa. Tämä tarkoittaa, että tämän viikon CPI-tilastot ovat varmasti tarpeeksi huonoja, jotta korkojen laskuodotukset nousevat jossain määrin, pakottaen Fedin tekemään myönnytyksiä markkinoille, jolloin riskihalukkuus kasvaa ja BTC sekä riskimarkkinat nousevat. Tietenkään todennäköisyys, että CPI heikkenee, ei ole selvästi suurempi kuin CPI:n vahvuus, mutta on silti suositeltavaa pitää short order -tila, vaikka BTC olisi pudonnut takaisin 6,7w:hen. Vaikka CPI todella sopisi noususuuntaan, suurin osa niistä laskee ensin ja sitten palautuu, ja todennäköisyys voittaa lyhyet tilaukset ikkunassa on itse asiassa hyvin korkea Toinen tapahtuma on Yhdysvaltojen tammikuun PCE + Q4 2025 BKT:n toinen lukema 13. maaliskuuta. Selitän lyhyesti näiden kahden roolin: PCE on Fedin keskeinen viite politiikan muotoilussa, ainakin Fedin silmissä PCE on tärkeämpi kuin CPI, mutta tällä kertaa PCE on tammikuussa. BKT:n toinen tulkinta on arvio siitä, hidastuuko vai heikkeneekö Yhdysvaltain talous. Tietenkin PCE:tä voidaan pitää myös vipuvoimana CPI-datalle, ja PCE todennäköisesti vahvistuu, kun CPI antaa markkinoille suunnan, mutta nyt makrokauppapiirillä on hyvin outo rytmi perjantain datalle: BKT tarkistettiin alaspäin, eikä PCE heikentynyt, mikä vastaa pientä mustaa joutsenta. Toisin sanoen Yhdysvaltain talous alkoi pysähtyä, mutta hintajärjestelmä ei mukautunut laskutrendiin, joka on juuri mainittu stagflaatio. Suoraan sanottuna stagflaatio tarkoittaa, että kaikilla ei ole rahaa ansaitsettavaksi, hinnat nousevat edelleen, ja korkojen laskut johtavat hintojen nousuun, mutta eivät ratkaise taantumaa, mikä myös johtaa Fedin avuttomuuteen. Pelottavin asia on, että tämän todennäköisyys on melko suuri, mikä on toinen syy siihen, miksi lyhyet tilaukset ovat tarpeelliset. ...