I de tidlige dagene av Wall Street (1820-1850) var noen av de mest populære eiendelene «fancy aksjer», memecoins før det fantes memer. Historien om USAs første spekulative boom🧵

2/ I 1848 ble fancy aksjer beskrevet som "uten spesiell eller kjent verdi, og representerer verdiløse eller flaue selskaper, som har mislyktes i foretaket som kapitalen ble bidratt til, og som vanligvis aldri har betalt utbytte, og aldri forventes å gjøre det"

3/ «Deres virkelige verdi, eller rettere sagt verdiløshet, er så lite kjent, at det sjelden forstyrrer en ubegrenset ekspansjon eller nedgang i prisene, alt etter som rikdommen eller talentet som brukes på begge sider kan være overveiende.»

4/ Faktisk hadde fancy aksjer ingen verdi, og de fleste visste at de ikke hadde noen verdi. Av denne grunn var prishandlingen et resultat av markedssentiment, fortellinger og innsidemanipulasjon.

5/ Fra 1830-1850 var mønsteret klart: 1. En ny fortelling eller oppfinnelse dukker opp (jernbaner, kanaler, telegraf) 2. Dusinvis av fancy aksjer dukket opp over natten 3. Spekulanter ville jage hypen 4. Innsidere og promotører ville pumpe og dumpe

6/ Etter oppdagelsen av store sølvforekomster i Nevada, dukket dusinvis av selskaper med navn som Consolidated Virginia Mining Company opp. Under jernbaneboomen handlet Harlem Rail Road Stock til $0,7388 i september og $0,375 i oktober (-49 % MoM!)

7/ Innsidere ville handle sammen for å spre historier om en storslått visjon og spre rykter i nyhetskanaler. Mens 1800-tallet hadde aviser og pamfletter, CT, discord og telegram. I noen tilfeller vil en person bli berømt som representerer en gruppe innsidere - de originale KOL-ene.

8/ Uunngåelig ville alle fancy aksjer implodere. Innsidere dumper inn i økende etterspørsel, slutter å investere ressurser for å spre fortellingen og går videre til neste fancy aksje.

9/ Spekulasjon i fancy aksjer ble et tidsfordriv, med formuer som ble tjent og tapt over natten. Prisvolatilitet var en funksjon, ikke en feil. Alle lette etter den neste 1000x.

10/ Etter hvert som amerikanske markeder modnet og NYSE ble mer organisert, falt investering i fancy aksjer i unåde. Etter hvert som publikum ble lei av å bli dumpet på, endret normer og forskrifter seg. På 1870-tallet var det vanskelig å finne folk som brukte begrepet fancy aksjer.

e/ Enten det er 1825 eller 2025, forblir menneskets natur den samme. Etter hvert som markedet modnet, ble gambling på fancy aksjer mindre populært. På samme måte, etter hvert som krypto modnes, forventer jeg at voldsomme spekulasjoner om tokens også vil avta.