Ich fange an, daran zu glauben, dass die Investor Relations letztendlich als die "Front Office"-Rolle bei den großen Private Equity-Fonds angesehen werden wird. Die Underwriting ist zu einer Art Ware geworden. Es gibt einfach zu viel Kapital, das zu wenigen Möglichkeiten im großen und UMM-Bereich jagt. Deals werden oft auf den niedrigsten Bieter heruntergeboten. Das sieht man daran, wie sich die Multiplikatoren im Laufe der Zeit entwickelt haben. Private Equity-Firmen haben erkannt, dass eine garantierte Managementgebühr von 2 % viel angenehmer ist, sobald man genug Geld aggregiert hat. Viel weniger Stress, als Kapital zu riskieren, um ein paar Punkte überdurchschnittliche Rendite zu erzielen. Der Fokus hat sich von reinem Renditeerwerb auf das schnellstmögliche Sammeln von AUM verschoben. All dies hat die Investor Relations und das Fundraising zu einer absolut kritischen Rolle in den großen Firmen gemacht, vielleicht sogar wichtiger als die Investment-Profis selbst. Die meisten Investment-Profis rechnen mit denselben Zahlen und führen dieselbe Analyse durch. Man spricht mit denselben Experten und engagiert dieselben Berater. Es gibt keine geheime Zutat. In hochgradig wettbewerbsintensiven Prozessen ist der einzige Weg, den Deal zu gewinnen, höher zu bieten als der nächste. Die Analyse ist da, um die Entscheidung zu unterstützen, aber oft hat man bereits entschieden, ob man das Geschäft kaufen möchte oder nicht. Ein halber Multiplikator mehr wird dich nicht unbedingt dazu bringen, deine Meinung zu ändern. Der einzige Unterschied als MD oder Partner sind die Deals, die du akquirieren kannst. Der Weg, sich jetzt im PE zu differenzieren: > Kennst du die richtigen Leute, um genug Geld zu sammeln? > Kennst du die richtigen Leute, um genug Deals zu akquirieren?