Meiner Meinung nach behandeln zu viele Teams DATs wie selbstbereichernde Eitelkeitsprojekte: „Ich starte ein DAT mit XXX zufälliger Münze, weil es gut für das XXX aufstrebende Ökosystem sein wird.“ Sie verpassen völlig den Punkt. Das Ziel sollte nicht sein, eine Pubco dem Markt für einen Token aufzuzwingen, den niemand will (zum Wohl der Stiftung oder des Teams). Das Ziel sollte sein, ein Produkt zu schaffen, das der öffentliche Markt verlangt, mit einem profitablen Betriebsgeschäft (Erträge usw.), das überzeugend genug ist, um im Laufe der Zeit einen mNAV von leicht >1 zu rechtfertigen. DATs sind das zweite richtige öffentliche Markt-Krypto-Produkt, nach den ETFs. Wenn sie nicht als Fahrzeug für institutionelle Kapitalmärkte konzipiert sind — maximal konform und diszipliniert in Struktur, Ertrag, Transparenz und Governance — warum sollte man es dann überhaupt bauen? Meiner Ansicht nach besteht das DAT-Mandat aus Wachstum des Treasurys pro Aktie + Zugang zu Krypto-Märkten, nicht aus Team- oder Ökosystembereicherung (obwohl, wenn man das erste richtig macht, das letzte folgen wird).