Dies ist ein großartiges (kostenloses) Stück von Bob, das Punkte widerspiegelt, die ich auch während dieses Zyklus gemacht habe: Die Immobilienpreise sind zu hoch, die Preise sind mehr das Problem als die Zinsen, die Zinsen werden ohne viel schmerzhafte Arbeit nicht wieder unter 4% fallen, und der Refinanzierungskanal ist so verstopft wie nie zuvor, was eine ominöse Implikation hat, falls die Fed jemals drastisch lockern muss, um die Nachfrage in einem Abschwung zu stützen.