Mit einem Rückgang der Aktien um 5 % ist es schön zu sehen, dass Anleihen derzeit ihre Rolle als Ausgleich erfüllen. Die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen, die vor 6 Jahren stark negativ war und vor 5 Jahren stark positiv wurde, ist seit einiger Zeit moderat positiv. Wir haben eine ganz leicht negative Divergenz von den Hochzins-Spreads beim jüngsten Hoch (was bedeutet, dass die Aktienpreise ein höheres Hoch und die Kreditspreads ein höheres Tief erreichen), aber bisher scheint die Ausweitung der Spreads im Kreditbereich überhaupt nicht alarmierend zu sein. Das deutet darauf hin, dass der aktuelle Rückgang im Momentum-Handel genau das ist, ein Rückgang.