Aus einer langfristigen Perspektive betrachtet, ist die Umkehrung der Globalisierung, der langfristige Wettbewerb zwischen den USA und China, die Entdollarisierung der Länder und der Widerstand gegen die Ausweitung der Haushaltsdefizite die Hauptantriebskraft für Gold. Für die Zentralbanken ist das einzige, was sie derzeit als überstaatliches Vermögen kaufen können, Gold: Ich habe zuvor auch nachgeschaut, dass die Zentralbanken der Länder in den ersten acht Monaten dieses Jahres insgesamt über 400, fast 500 Tonnen Gold gekauft haben. In den Jahren 2023 und 2024 werden die Zentralbanken jedes Jahr über 1000 Tonnen Gold kaufen, und die chinesische Zentralbank ist die Hauptkraft unter den Zentralbanken, die Gold horten. Die souveränen Reserven sind der erste Treiber für die Stärke des Goldes. Seit September hat sich der Goldpreis, abgesehen von der oben genannten Hauptlogik, auch aufgrund der Erwartungen an Zinssenkungen stark entwickelt. In den ersten beiden Wochen im Oktober haben die Regierungsstillstände, die Eskalation des Wettbewerbs zwischen den USA und China sowie die Kreditprobleme regionaler Banken, die Panik ausgelöst haben, den Goldpreis weiter steigen lassen, wobei er in der letzten Woche bis zu diesem Montag seinen Höhepunkt erreichte. Natürlich muss man auch sehen, dass dieser Anstieg des Goldpreises, abgesehen von den Anreizen durch die Zentralbanken, auch stark von der Stimmung der Kleinanleger beeinflusst wurde: Laut den Daten von Bank of America betrugen die Nettomittelzuflüsse in Gold-ETFs in den letzten 10 Wochen 34,2 Milliarden US-Dollar (siehe Abbildung 1), was einen historischen Höchststand darstellt. Der Gold-ETF (GLD) auf WallStreetBets ist bereits das neue Lieblingsprodukt der Kleinanleger (siehe Abbildung 2), aber man kann auch sehen, dass die Mittelzuflüsse in Gold-ETFs seit Oktober zurückgehen. Gestern begann der Goldpreis stark zu fallen, da die Faktoren, die den jüngsten Anstieg angetrieben haben, tatsächlich in der Entspannung der Erwartungen an den Wettbewerb zwischen den USA und China, der Milderung der Probleme regionaler Banken und der Unklarheit über die Schließung der US-Regierung liegen (obwohl Hassett am Montag sagte, dass diese Woche möglicherweise wieder Normalität einkehren könnte). Der Goldpreis fiel. Man sollte jedoch beachten, dass der stärkste Rückgang des Goldpreises genau nach der Nachricht über die Unterzeichnung der Erklärung zwischen den europäischen Führern und der Ukraine-Russland-Krise stattfand, da in der Erklärung erwähnt wurde, dass ab der aktuellen Kontaktlinie Verhandlungen aufgenommen werden. Dies ist ein großer Fortschritt im Vergleich zu dem, was zuvor von Selenskyj gefordert wurde, nämlich die Wiederherstellung der Grenzen der Ukraine von 1991, und könnte die Erwartungen an Verhandlungen und einen Waffenstillstand auf dem Markt ankurbeln. Daher denke ich, dass die Erklärung der europäischen Führer einen Teil zur Korrektur des Goldpreises beigetragen hat. Obwohl in der Nacht die Nachricht kam, dass Russland diese Erklärung noch nicht akzeptiert hat, was die optimistischen Erwartungen an risikobehaftete Vermögenswerte erneut dämpfte. Daher ist es schwierig, einen einzelnen Faktor zu identifizieren, da viele Faktoren zusammenwirken. Gestern sah ich auch eine Statistik, dass der Relative Strength Index (RSI) von Gold seit 1980 insgesamt 16 Mal über 85 gestiegen ist, und danach gab es in unterschiedlichem Maße Anpassungen. In letzter Zeit zeigt sich ein deutlich parabolischer Anstieg, was bedeutet, dass eine anhaltende Überkauf-Situation schwer aufrechtzuerhalten ist. Selbst die stärksten Vermögenswerte werden nach einem starken Anstieg immer Anpassungen, Schwankungen und Konsolidierungen durchlaufen, um sich neu zu stärken. Außerdem war der Rückgang des Goldpreises am gestrigen Tag der größte Rückgang an einem einzigen Tag in der Geschichte, was bedeutet, dass der Anpassungsraum in Zukunft möglicherweise noch groß ist. Natürlich wird aus einer langfristigen Perspektive die Umkehrung der Globalisierung durch den Wettbewerb großer Mächte nicht verändert, und die Tendenz zur Ausweitung der Haushaltsdefizite wird nicht schwächer. Vor diesem Hintergrund sind die Absicherung gegen die Abwertung von Fiat-Währungen und die beschleunigte Entdollarisierung der Länder die grundlegenden logischen Unterstützungen für Gold aus einer langfristigen Perspektive. Daher gibt es kurzfristig und mittelfristig Anpassungen, aber nach diesen Anpassungen wird es neue Chancen für Gold im langfristigen Zyklus geben.