Po mnoha diskusích v dobré víře v posledních týdnech věřím, že jsem překlenul propast MetaDAO s mnoha skeptiky ohledně 'vlastnických mincí'. Jediná kritika, která se opakovaně objevuje, je myšlenka, že nelze vybudovat firmu (nebo fond) s živým a likvidním tokenem. Je to oprávněná kritika. Důkazní břemeno by mělo ležet na experimentu a většina společností (a fondů) byla v průběhu času budována pod ochranou soukromých trhů. Osobně věřím, že si časem uvědomíme roli likvidních trhů v procesu startupu, a níže uvádím své myšlenky, ale nakonec jsou to jen slova a omylné myšlenky někoho, kdo nevybudoval velkou firmu. Navrhuji následující experiment. Na konci roku 2026 bychom měli porovnat tři kohorty mincí s vlastnictvím MetaDAO (2024: MetaDAO // 2025: Avici, Umbra, atd // 2026: bude upřesněno) s výsledky Crypto VC za stejná období na — (1) DPI a TVPI vůči tržní kapitalizaci ve vztahu k investovaným USD (2) Příjmy vzhledem k investovaným USD Domnívám se, že tyto dvě metriky spravedlivě pokrývají (i) výsledky pro investory a (ii) tvorbu hodnoty pro širší ekosystém. Měli bychom je sledovat i v čase, protože je možné, že některé modely fungují lépe na začátku a jiné lépe >3 roky. V bodě (1) bychom měli porovnat tržní kapitalizaci s DPI i TVPI. Bylo by nespravedlivé srovnávat pouze tržní kapitalizaci s DPI, protože stále existuje mnoho dobrých společností, které nevrátily kapitál a nakonec zlepší výsledky VC kompensační skupiny. Nebylo by fér srovnávat s TVPI pouze proto, že investoři do vlastnických coinů skutečně poskytují výhodu brzké likvidity a tržní kapitalizace na plně obchodovaném tokenu nemůže být zfalšována ve stejné míře jako TVPI. Navrhuji použít cirkulující tržní kapitalizaci, protože to je částka, kterou trh absorbuje. Tato metodologie mi přijde docela spravedlivá. Pokud mohou Ownership Coins konkurovat tržní kapitalizaci / USD investicím a příjmům / USD investovaným, pak mohou být jak investoři, tak my, kteří se zaměřujeme na tvorbu údolí, spokojeni s tímto mechanismem jako další možností pro zakladatele, kteří chtějí získat kapitál. Pokud vlastnické mince neprojdou testem, měli bychom bayesovsky aktualizovat ve prospěch těch, kteří tvrdí, že firmy nemohou jít z 0 na 1, když jsou veřejné. Takto přibližně vypadají dnešní čísla vlastnických mincí (i když jsem si dovolil určité volnosti u MetaDAO Revenue – v podstatě jen zapnuli přepínač poplatků, takže jsem anualizoval a pak ušetřil o 60 %). Statistiky vlastnických mincí Celková vybraná částka: 38 milionů USD Celková tržní kapitalizace: 257 milionů USD Celkové tržby: 5 milionů USD Poměr (tržní kapitalizace / USD zvýšeno): 6,8x % (Tržby / Zvýšené USD): 10 %