"Jeden velký obchod" nezmizel, spíš změnil majitele. Pokud se podíváte na čistě internetové akcie (Google, Meta, Amazon), institucionální vlastnictví je nyní nad 75 %. Tato hodnota se za poslední dekádu zdvojnásobila a za ~15 let ztrojnásobila, a jejich kombinované vážení S&P se tomu přizpůsobilo. BTC dnes dosahuje přibližně jedné tržní kapitalizace Mag-7, přesto je institucionální vlastnictví blíže 5 % (a výrazně nižší, pokud nepočítáme ETF). V globálních portfoliích je to ~0,25 % alokace oproti základně 140 tun dolarů. Pokud se to posune v následujících letech i o ~2 %, což je úroveň, které velcí alokátoři nakonec dosáhli u jiných dozrávajících rizikových aktiv, tok se stává strukturálním, spíše narativním. U alternativních postav je to jiné. Když kryptoměnová nativní nabídka přestane obsahovat alty, skutečnou otázkou je, kdo zasáhne a z jakého důvodu. Instituce obecně potřebují trvalou ekonomickou hodnotu a v současnosti jen několik tokenů generuje více než 1 miliardu dolarů ročně. Pro většinu lidí by i 100 milionů dolarů na opakovaných poplatcích bylo hranicí pro považování za investovatelné.