أعتقد أن معظم نقاد مقالاتي لم يأخذوا الوقت الكافي لقراءتها. هذه هي المشكلة بالنسبة لمدير صناديق التحوط. علينا أن نكشف عن مواقفنا، ولكن كما لا يريد أحد كتابة أطروحة عن كل موقف، لا أحد يريد أن يفوت فرصة تقديم انتقادات عفوية ضعيفة البحث عن مثل هذه المواقف. لهذا السبب يميل مديرو الصناديق السوداء إلى تحقيق أكبر عوائد مبالغ فيها. جيم سيمونز كان يحقق 50٪ سنويا مع صندوقه الأسود. العديد من المستثمرين الأفراد يحققون 50٪ سنويا من محافظهم الخاصة. حتى أنني كنت أحقق ما يقارب 50٪ سنويا في Scion عندما كان الصندوق الأسود تماما، لكن القليل فقط يفعلون ذلك عندما يضطرون للكشف عن مراكزهم كل أسبوع أو شهر أو ربع سنة، لأن الانتقادات المتعلقة بوجود "خاسر واضح" قد تكون ليست فقط لاذعة بل تنتشر في هذا العصر. الأسوأ من ذلك هو ما يثبت أنه غير مملوك، وهي المناصب التي تعتبر "فائزة واضحة". المديرون الذين يتعرضون لأولئك الذين تتعرض لهم المحفظة نادرا ما يحققون 50٪ سنويا بناء على الأساسيات. تصبح كبسولات، تتداول على الجوانب التقنية، والزخم، وتتفوق على الرقم الفصلي. وهذا يفعل 50٪ لفترات قصيرة جدا. المقالات التي كتبتها عن الأوراق المالية لا تتجاوز سوى السطح البسيط للأبحاث التي تدور حولها. ولا تزال هناك 6,000-8,000 كلمة مختارة بعناية تهدف إلى معنى ما. مع ذلك، مجرد خدش.